觀點房地產

中國特色的房價泡沫

中歐陸家嘴國際金融研究院副院長劉勝軍:中國的高房價既是泡沫又非泡沫。中國房價泡沫,並非典型的金融泡沫,不過是社會收入分配嚴重失衡的集中體現而已。

房價已成爲中國最令人糾結的社會問題:年輕人舉全家資源爲結婚買房,本應成爲社會中產階級的白領階層淪爲房奴。另一方面,地方政府每年獲得數萬億的土地出讓金,有關係的開發商輕鬆獲得鉅額利潤,被查處的貪官手握數十套房產亦不足爲奇。公衆的不滿情緒由此而來。

面對房價問題的政治化,中央也不得不多次重申要堅定調控房價。但中央的調控政策難免投鼠忌器:房地產不僅綁架了GDP,更綁架了地方財政收入,進而影響到地方融資平臺的還款前景,乃至銀行業資產安全。事實上,自2005年以來,中央的房價政策一直在走鋼絲。

2011年以來,房價調控政策愈加升級:房產稅、限購令先後出臺,一些地方還出現了限價令。不過真正產生一定效果的還是銀行信貸緊縮。2010年-2011年,央行12次提升準備金率,這一旨在打擊通膨的努力卻「意外」影響到了房地產,因爲房地產屬於典型的資金密集型行業,陷入資金鍊困境的開發商近期開始被迫降價銷售。

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