說的是每股16.5美元，18美元，還是20美元嗎？不對，你聽錯了，你聽到的都是噪音。有報導說數傢俬募股權公司，或許還有微軟(Microsoft)，已經向Yahoo(Yahoo)董事會發出了收購要約，這些報導顯示，它們對Yahoo這家遲暮網路巨人的出價不高。但如果沒有說明Yahoo計劃如何處置其在Yahoo日本(Yahoo Japan)和阿里巴巴(Alibaba)持有的少數股權，那麼週三到處流傳的那些數字就沒有任何意義。那兩家公司已經提出回購Yahoo持有的股份。
Yahoo持有的阿里巴巴股權可能價值130億美元，而其持有的Yahoo日本股權則價值65億美元。但如果直接將這些股份賣給這兩家公司的大股東，則需繳納數十億美元的稅款。如果採用所謂的「現金充裕剝離」(cash-rich split-off)方式，則可以避稅，但要求Yahoo在向阿里巴巴和Yahoo日本出售股票時，接收後者的現金和資產作爲回報，且最大比例爲三分之二現金、三分之一資產。阿里巴巴和Yahoo日本可能必須事先購得那些資產，而交易完成後，那些資產會在新Yahoo的價值中佔到很大比例。
這兩筆交易對Yahoo來說是否划算呢？如果說這種操作聽起來很複雜，那是因爲它的確複雜。Yahoo董事會曾把比這簡單的事搞得一團糟，因此對這件事產生懷疑也很自然——Yahoo董事會在協調私募股權公司，以及接收亞洲資產的談判時，能否做到不僅把鎖定在那些資產裏的價值釋放出來、並且讓現有的股東（而非新來的私募股權公司）獲利呢？
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