美聯準(Fed)已投入積極行動扭轉美國收益率曲線，以求將其壓得更平，這在該機構一個世紀的歷史上只是第二次。美聯準願意拿出多大力度的非常規貨幣政策措施來挽救經濟復甦？在這個問題上，如果「扭轉操作」標誌着一個起點而非終點，那麼這一行動將產生最強大的效果。
市場的即時反應令人失望。對扭轉操作的預期在債券收益率中早有反映。這本身並不令人氣餒：它意味著此舉在正式宣佈之前就開始奏效了。但其它市場所關注的，與其說是這項新行動可能達到什麼效果，不如說是美國聯邦公開市場委員會(FOMC)爲證明行動合理而再度展現的悲觀論調。該委員會所稱的「重大下行風險」已得到中國和歐元區糟糕經濟調查結果的佐證，並導致股市下滑，美元匯率上升。
不過，對於美聯準將其資產負債表上4000億美元的較短期資產轉換爲較長期資產之舉能否產生果實，現在要作出判斷爲時尚早。未來幾個月（而非幾天）的市場和經濟行爲將給出答案。但人們有理由擔心，扭轉行動將產生不了什麼有益成果。
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