在不同資產類別和國家市場之間進行投資配置，是決定投資組合回報率的重要因素。
儘管不同國家市場之間的相關性有所增強，但這些市場的表現存在巨大差異。未來幾年，有三大因素可能會對不同國家股市的表現產生重大影響。
這三大因素分別是：政府部門和私人部門的債務水準（將對不同經濟體維持經濟成長的能力產生重要影響）；人口結構趨勢（將對一國經濟實現無通膨成長的能力產生重要影響）；資源廉價充裕時代的終結（將導致資源價格上漲，有利於資源相對充裕的國家的經濟）。目前的投資策略對這些至關重要的長期趨勢關注得太少。
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