今年夏季經濟放緩幾乎已成定論。本週三公佈的全球各地製造業採購經理指數(PMI)均大幅下挫，其中美國PMI爲53.5，爲2009年9月以來的最低點。
過去兩個月，債券市場對一連串顯示成長走軟的糟糕經濟數據已經做出了回應。PMI數據成了最後一根稻草，將10年期美國國債收益率推至3%以下，爲去年12月份以來的首次。美國國債收益率與去年6月份持平，而債券市場對美國未來通膨的預期也與去年6月相仿。美國通膨率已明顯回落。
與債券投資者相比，股票投資者聽到經濟成長可能正在放緩的訊息後，感到震驚——非常震驚。股市應聲大跌，但是，仍然遠未完全體現出夏季陰鬱的前景。全球股價僅從近期高點下挫3.3%；標準普爾(S&P)500指數的跌幅僅爲2.4%。
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