觀點美聯準

2011年:伯南克將怎麼出牌?

美國企業研究所學者馬金:儘管政界和市場圍繞美國通膨的緊張日益加劇,但2010年的教訓是,通膨/成長前景可能迅速變化,引發要求更多政策刺激的呼聲。

隨著美國步入2011年第二季度,人們很容易將現在與一年前進行比較,當時人們對美國的雙底衰退恐慌即將推低全球市場和利率。如今,美國的經濟增幅預測正在下滑,美聯準(Fed)正討論退出戰略,外部衝擊(阿拉伯之春以及日本大地震)加大了宏觀經濟風險。另外,美國財政政策正在收緊,而不是放鬆。

與2010年相反(12月美國再次推出了財政刺激措施),即將實施的公共支出削減將放慢2011年的經濟增速。圍繞美國政府可能關門的討價還價,已令2011年的預算削減400億美元,同時使得年中的年化增幅下滑約半個百分點。削減赤字的勢頭正在美國政府累積,國會和白宮正考慮對美國人的應享福利進行改革。

這一切正值2011年第一季度來自油價滯漲性上升的外部衝擊。根據多數人的估計,如果自去年10月以來的油價上漲保持下去,今明兩年的經濟增幅將分別下滑1個百分點。

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