觀點銀行家

「本性難移」的投資銀行

儘管投行宣稱新的一頁已經翻開,但年終獎金仍左右著它們與客戶的關係。只要當前的獎金文化繼續幹擾著銀行的舉止,重返客戶至上時代就將希望渺茫。

有人告訴我們:投資銀行已經吸取了金融危機的教訓。其中包括,有必要復興建立在關係基礎上的銀行業文化——這乃是結構性產品與信貸推動的繁榮時期明顯缺乏的東西。從表面上看,全球各大投行的負責人們極盡謙卑之能事,紛紛向客戶、政治家、監管者以及如今正爲金融業狂歡埋單的選民們保證:他們及他們所在的機構已改邪歸正。

然而事實證明,造就了一代完全適應豐厚獎金與鉅額利潤的銀行家的基因工程,難以將他們重新塞回到試管中。下面的兩起案例,突顯出了這種本性難移的事實。

公用事業企業義大利國家電力公司(Enel)將其可再生能源子公司Enel Green Power(EGP)在義大利和西班牙證交所上市。此宗首次公開發行(IPO)之所以令人矚目,不僅是因爲它融資規模高達26億歐元(合35億美元),爲今年歐洲最大的IPO,也是因爲其聘請執行此筆交易的10家銀行中某些銀行的反常舉動。

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