多頭們正逐漸收斂拳腳。一個月前，摩根史坦利(Morgan Stanley)——新興市場真正的信仰者——表示，它正削減對發展中國家股票的敞口。如今，在中國股票成爲其上月表現最差的新興市場股票之後，它正特別削減對中國股票的敞口。這是漫長的年中盛宴結束的信號。但在此之後，摩根史坦利分析師更可能去拿香檳，而非消食片。在享受了上證綜指7-10月24%的反彈之後，他們樂得稍微降低自己承擔的風險。
摩根史坦利早在5月份就開始宣揚中國的吸引力。它在一份報告中建議，「正在尋找能真正帶來獨立、非關聯回報的資產類別的投資者……（應該）關注中國股票。」
然而，儘管中國回報也許經受住了全球恐慌的打擊，但它們無法逃開國內擔憂的影響。在摩根史坦利的國家排名中，中國商業週期評分已從第1名降至了第13名——被巴西、南非甚至匈牙利超越。正如分析師王慶在另一份報告中所寫的，「近期通膨的不斷上升表明，不太熱也不太冷的金髮姑娘經濟局面(Goldilocks)正接近尾聲。」他接著表示，如果中國政府採取行政管制對抗通膨，那麼，「政策引致的繁榮（2010）與衰退（2011）週期的風險可能加大。」
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