12周前，中國央行表示要放棄盯住美元政策，改而盯住一籃子貨幣。此後，人民幣對美元升值近1%，主要得益於近日突然提速。是否看在3個月升值97個基點的份上，收起實施貿易制裁的威脅，要由美國衆議院的一個委員會來決定。該委員會將於本週開會。
這幾乎肯定是不可能的。對於中國6月份「要加大靈活性」的表示，許多人以爲這是要恢復2005-08年間、舉辦奧運會前的穩定升值步伐。然而，除了頭十天突飛猛進之外，人民幣在7月份基本保持平穩，而其它新興市場貨幣對美元則大幅升值。8月份人民幣實際上是掉頭下跌，進入9月後纔再度升值。我們可以看到，與人民幣波動關聯最大的，不是籃子中的11種貨幣（各種貨幣的確切權重迄今仍是個謎），而是美國財長蒂姆•蓋特納(Timothy Geithner)的講話。上週人民幣升值36個基點，就是在蓋特納表示「我們希望看到（北京）加快行動」之後。瞧，事情就是這樣！
別去管指證人民幣不公平低估的理由變幻無常：美元自己的貿易加權匯率也只比1973年後的低位升值8%。也別去管中國的8月份貿易數據。該數據顯示，中國進口增速恢復到2008-09年全球經濟衰退前的水準；進口成長遠高於出口成長；就絕對值而言，自2008年8月以來，中國進口成長12%，遠高於3%的出口增幅。在歐巴馬總統準備迎接11月的期中選舉之際，美國方面對人民幣的說法不會改變。而中國只要能夠從其它地方獲得最大利益，似乎也相當樂於配合。下次美國再抱怨時，人民幣應該還會多升值幾個基點。
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