對沖基金

別問上帝,問對沖基金

美國對外關係委員會馬拉貝:美國參與經濟辯論的人分爲兩大陣營,一方堅持刺激,另一方擔心刺激引發財政危機。在我看來,對沖基金交易員的做法值得借鑑。

美國參與刺激辯論的人士分爲兩大敵對陣營。歐巴馬(Obama)政府一方堅稱,不實施刺激將爲雙底衰退打開大門。另一方則反駁道,持續的刺激可能會讓投資者感到恐慌,促使他們拋售美國國債。歐巴馬團隊引用近期一連串糟糕的經濟數據爲證,指出經濟有可能再次放緩。批評者們則提到去年美國國債市場令人不安的下跌,以及關於外國央行已厭倦爲美國赤字融資的傳言。

面對處於微妙平衡狀態的兩難困境時,一些美國人習慣於問:「耶穌會怎麼做?」在目前情況下,或許該問:「對沖基金會怎麼做?」

對沖基金交易員通常不僅會考慮各種情形出現的可能性,還會考慮每種情形之後果的嚴重性。假如交易員認爲,市場下跌與上漲的幾率相等,但如果下跌,跌幅會比漲幅大,那麼他就會抓住這一不對稱的付出,押注市場下跌,而他的行動可能會促成下跌的自我實現。

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