近來金融市場的波動，被普遍歸因於圍繞經濟成長的擔憂。與對希臘債務危機的恐慌、或是北韓半島的緊張局勢相比，經濟成長放緩被視爲一個更爲「根本」的問題。中國5月份製造業增幅低於預期，房地產銷售大幅下降，導致昨日亞洲各地股市普遍走低。在歐元區，失業率創下12年新高。美國的最新經濟數據也令人失望。
但是在經濟成長這個問題上，股票投資者的頭腦有點糊塗。大多數情況下，經濟成長被視爲一件好事，會帶來更多的銷售額和更高的利潤。但除此之外，人們往往認爲經濟成長預示著加息——這對於股價可不是件好事。事實上，我們應該把經濟成長等同於一家公司的總體收入來對待：值得關注，但從股票估值角度來看最終並不相關。
對於股東來說，真正重要的是衡量盈利與投入股本之比的某種指標。例如，運營出色的零售企業即便營收沒有成長或成長甚微，也能每年都實現股本收益的成長。當然，利潤成長會有所幫助。一種極簡主義的股息成長模型突顯出了對標普500指數(S&P 500)的敏感度：在其他條件相同的情況下，如果永續成長率從6%降至5%，市場公允價值將損失三分之一。
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