想像一下沒有股東代理的世界——每一位股東不僅要出來投票，還必須根據所宣稱的投資重點來投。那樣的話，保誠(Prudential)會獲得所需75%股東的同意，推進其配股發行、繼而收購友邦保險(AIA)嗎？
成長型基金——據湯森路透(Thomson Reuters)估計，持有保誠37%的股份——應該會心動，只要新保誠會成爲東南亞成長最快的七個經濟體中領先的保險商。價值型基金（佔35%股份）可能也會認同這一觀點：即新保誠上調評級的可能性要大於單個保誠，甚至大於被分拆的業務。
不過，奉行「合理價格成長」策略(Garp)的10%股東可能會比較難對付。210億美元的配股發行，將是有史以來規模最大的收購類融資，超過了不祥的最高紀錄——富通銀行(Fortis) 2007年爲收購荷蘭銀行(ABN Amro)部分業務進行的193億美元配股發行。商譽佔到了355億美元收購費的近40%，鑑於雙方明顯的敵意，這一比例儼然超過了「合理」的界限。此外，自該交易宣佈以來，保險類股已下挫11%，但收購價格卻沒有下降。指數型基金（佔12%股份）在投票中有一定的話語權，但如果交易得以進行下去，它們怎麼都得掏腰包。此外，兩個陣營都不應該將希望寄託在對沖基金（佔1%）或類別不明的基金（佔5%）身上——二者都是典型的舉棋不定者。
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