主權財富基金

Lex專欄:主權財富基金投資

主權財富基金雖然掌握大量資金,但大多缺乏直接管理的經驗。雖然進行多樣化投資是正確的,但它們發現難以抵禦對知名品牌投資的誘惑。

顧客無法抵禦奢侈品牌的誘惑。主權財富基金也是如此。在一系列著名的主權財富基金投資中——包括奧斯頓•馬丁(Aston Martin)和大眾(Volkswagen)等汽車製造商及衆多投資銀行,卡達主權財富基金的子公司收購倫敦哈洛斯百貨商店(Harrods)只是最新的一例。但發光的不一定是金子——許多高調的體育、媒體和技術交易會證明這一點。

根據研究公司Preqin的數據,全球主權財富基金持有約3.51兆美元資產。最大的主權財富基金可能屬於油氣資源豐富的阿布扎比、科威特和挪威。但對於控制著如此鉅額資金的機構而言,它們的投資策略並非總是合理的。多數主權財富基金幾乎都承認它們缺乏直接管理的經驗。阿布扎比將五分之四的資金委託給外部經理人管理——大多數投入了追蹤市場的指數基金。這種消極的外包式管理方式對主權財富基金來說是有意義的,但與直接收購外國戰利品公司相矛盾。

不過,多樣化投資是正確的。卡達首相希望本國主權財富基金在金融服務、工業和旅遊等領域進行收購。他說得很好。但與其它主權財富基金一樣,卡達發現難以抵禦對知名品牌投資的誘惑,例如一間豪華的古巴酒店,以及倫敦金絲雀碼頭(Canary Wharf)的辦公區。

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