觀點歐元區

歐洲亟需設計債務重組機制

歐洲智庫研究員皮薩尼-費裏、薩皮爾:歐盟其它國家也面臨與希臘危機相同的問題,只是嚴重程度不同,設計一套歐洲債務解決機制刻不容緩。

沉重的短期債務、龐大的基本財政赤字、較高的利率水準以及負成長的前景,這些因素交織在一起,使得償付能力成爲了希臘面臨的大問題。人們有像樣的理由懷疑,即使目前擺在檯面上長期、大規模預算調整方案得以全面實施,且希臘也恢復了競爭力,該國能否全額償還債務?其它歐元區國家也面臨同樣性質的難題,只是嚴重程度不同。這一問題帶有明顯的歐盟地區特色:公共債務主要是由區內其它國家的公民持有。這就產生了一個問題:歐元區該如何應對某個成員國的債務重組問題?

雖然這個問題開始得到公開承認,但人們普遍認爲,目前考慮重組希臘債務爲時過早。這是因爲,希臘債務危機有可能向其它歐盟國家蔓延,同時夥伴國首先希望看到希臘拿出有力行動。人們認爲,目前的上策是實施一項由歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)提供支持的穩定方案,它將與希臘國內的努力並行,並對後者起到推動作用。

不管是否進行債務重組,希臘都須大舉削減支出、增加稅收收入,並調整支出方向和收入來源,以促進未來幾年的經濟成長。但歐盟不應甘冒再次落後於形勢的風險。鑑於未來存在債務重組的可能性,設計一套歐洲債務解決機制刻不容緩。這將幫助那些債臺高築的成員國以一種有序的方式,與債權國共同解決債務問題。與此同時,應改革危機防範機制。該機制迫切需要進行改革。

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