美國國會本週將就新的金融立法展開辯論，但真正的金融改革行動已於上週五開始：美國證交會(SEC)對高盛(Goldman Sachs)提起欺詐指控。此案將爲更多涉及次貸欺詐的訴訟開啓閘門，聰明的投資者都知道這一點。在上週五交易中，高盛市值蒸發了120億美元，是欺詐案中投資者損失的10倍以上。美國銀行(Bank of America)、花旗集團(Citigroup)和摩根史坦利(Morgan Stanley)等其它大型銀行股價跌逾5%。摩根大通(JPMorgan Chase)上週也遭受衝擊，該公司宣佈將訴訟支出準備金增加23億美元。
這些公司的股價下挫，反映出高盛案件帶來的兩大後果。首先，它表明人們可以將對複雜次貸交易的欺詐訴訟變得簡單。儘管證交會的重點集中在鮮爲人知的「ABACUS 2007-AC1」合成債務抵押債券(CDO)產品上，但它的起訴書只有22頁。這些檔案的核心內容是一種直截了當的指控：即高盛未如實表述對沖基金鮑爾森公司(Paulson & Co)所扮演的角色。證交會指稱，高盛告訴投資者，鮑爾森公司投資於此筆交易，但實際上該公司卻在做空該產品。高盛還被指向投資者隱瞞了鮑爾森在挑選此筆交易所參照的次貸證券中的重大作用。這樣，證交會將一筆本來難以理解的衍生品交易，打造成一個道德故事：投資者就像是故事中的薑餅男孩，沒有人告訴他們要提防狐狸。
價值1兆美元或更多的相關CDO產品可能面臨類似的訴訟。高盛用Abacus的名稱，進行了24宗交易；證交會起訴的只是其中的一宗。非盈利新聞集團ProPublica最近發現了各銀行銷售的26隻CDO產品，據稱芝加哥對沖基金邁格尼塔(Magnetar)在做空這些產品。Magnetar否認存在任何不當行爲。
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