在美國總統歐巴馬(Obama)到訪中國前夕，市場自說自話地開始憧憬人民幣的升值前景。在走高3年之後，人民幣兌美元匯率自去年7月以來一直維持在1美元兌6.83元人民幣左右。國際貨幣基金組織(IMF)和歐洲央行(ECB)的負責人均呼籲人民幣走強，以幫助解決美國貿易逆差和中國貿易順差所體現的失衡。中國似乎也有所動作：上週中國央行發佈的一份季度政策報告中，保持人民幣「基本穩定」的承諾不見了。上週四，在新加坡召開會議的亞太經合組織(APEC)表示，支持「以市場爲導向、反映經濟基本面因素的匯率」。
現在，現實給人潑了涼水。相對美國而言，亞太經合組織(APEC)顯然更擔心惹中國不快。在上週日結束的峯會，只是就「可持續」成長老生常談一番，閉幕宣言中隻字未提匯率。週一，在歐巴馬甚至還沒說出「匯」字之前，中國商務部發言人便宣佈，在美元下跌使美國商品更具競爭力之際，期望人民幣升值是「不公平」的。人民幣無本金交割遠期合約應聲下跌，結束了爲期3天的上漲。
無論對政界人士和做多人民幣遠期合約的投資者來說多麼令人困惑，中國的立場其實是完全合理的。目前中國不需要這樣的政策衝擊。10月份中國出口下降了近14%，連續第12個月下降。在咆哮背後，中國的政策制定者不敢想像如果沒有政府的全力支撐，經濟會是怎樣的狀況：在今年前3個季度，固定資產投資幾乎佔了國內生產毛額(GDP)增幅的95%，其中，根據環亞經濟(CEIC)/世界銀行(World Bank)的估計，「有政府背景的」投資佔比接近一半。在中國政府確定經濟已能獨立成長之前，它不會過分擔心人民幣升值的外來壓力。
您已閱讀94%（670字），剩餘6%（39字）包含更多重要資訊，訂閱以繼續探索完整內容，並享受更多專屬服務。