US BANKS
花旗繞開國有化?


美國政府要將所持花旗銀行的優先股轉換成普通股,很難避免不將該行國有化。這將是一場數學遊戲,關鍵是轉換價定爲多少,以及轉換多少優先股。

This strains credulity ever further. Faith in many banks' capital strength has long since vanished. Repeating parrot-fashion that they remain well capitalised dents confidence that government stress tests will be sufficiently taxing. Does “more challenging” mean unemployment at 9 per cent, for example, or at 12 per cent?

這將輕信又推進了一步。對許多銀行資金雄厚的信心早已蕩然無存。再機械地說什麼它們仍然資金充足,只會削弱人們的信任,讓人們難以相信政府壓力測試的難度會足夠大。「更具挑戰性」,是不是指失業率達到9%,抑或12%?

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