現在提出這個主張，時間也許有點奇怪，但它雖然貌似荒唐，我卻已經確信，這是迄今爲止投資者看待世界最明智的方式。它甚至可能在很大程度上是正確的。
效率市場假說認爲，歷史資訊並不能爲預測股票價格提供任何幫助。這意味著研究一隻股票的走勢圖、甚至包括閱讀今天早上的英國《金融時報》，都無法形成判斷明天或明年股價走向的可靠策略。這是因爲，一切有用的資訊都應該已經消化在今天的價格之中。保羅•薩繆森(Paul Samuelson)或許是20世紀最有影響力的經濟學家，他在1965年發表的文章《合理預測價格隨機波動之證明》(Proof that Properly Anticipated Prices Fluctuate Randomly)中對此進行了概括。既然所有可獲得的資訊都已體現在價格中，那麼未來的價格只會隨著新聞的出現而變動。而新聞本身的出現是不可預測的，否則就不成其爲新聞了。
如果效率市場假說是正確的，那麼理智的經濟學家便會承認，他們根本不知道股票市場的前景如何。這多沒意思阿！有人能預知未來就有趣得多了。
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