本文作者是橋水基金(Bridgewater Associates)的聯合首席投資官
投資者已有一些時間沒有面對滯漲的環境了，而他們很有可能要在未來10年面對它。
在滯脹的環境中，高水準的名義支出成長無法通過生產的商品數量來滿足，從而導致高於目標的通膨。政策制定者無法同時實現通膨和成長目標，這迫使他們在兩者之間做出選擇。
這種選擇在歐洲非常困難，因爲歐洲經濟的這兩項指標同時走弱：名義支出被更高的能源價格所吸收，導致實際成長放緩，而歐元下跌則提高了進口成本。
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