本文作者是摩根大通資產管理公司(JPMorgan Asset Management)歐洲、中東和非洲地區首席市場策略師
每年的這個時候，美國中央銀行界最著名的人物都會聚集在傑克遜•霍爾(Jackson Hole)出席美聯準年會。儘管今年的會議將在線上舉行，但對全球投資者來說，它的分量和意義應該比以往更大。現在比以往任何時候都更加迫切地需要交換意見，以便發現任何潛在的思維轉變。
各國央行需要制定並傳達一個清晰、連貫的計劃，以決定如何退出危機期間實施的非常規政策。或許是因爲英國央行(BoE)行長安德魯•比利(Andrew Bailey)不打算親自出席，該行選擇在本月早些時候傳達其退出策略。全球投資者——無論是股票投資者還是債券投資者——都應仔細審視這一藍圖。如果其他國家的央行也這樣做，將對全球市場產生重大影響。
計劃如下。英國央行的主要利率(目前爲0.1%)將首先上調。但當這一比率達到0.5%時，英國央行將轉移注意力，開始縮減資產負債表，不再將所持政府和公司債券到期後收到的資金進行再投資。如果這一過程進展順利，英國央行可能會開始將利率上調至0.5%以上。當這一主要利率升至1%時，英國央行將考慮積極出售部分債券，從而加速縮減資產負債表規模。
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