早上好。關於國會共和黨提出的預算方案，更多細節正在浮現。目前衆議院版本的預算案，赤字增加幅度超出了許多投資者的預期，對社會項目的削減也比民主黨擔心的更大。10年期美國國債收益率昨日上升了7個基點。如需聯繫，請發送郵件至：[email protected]、[email protected] 和 [email protected]。

更多關於波克夏優異表現的資訊

上週，我們發表了幾篇文章，探討波克夏•哈薩威(Berkshire Hathaway)股票長期以來的卓越表現。我們強調，正如安德烈亞•弗拉齊尼(Andrea Frazzini)及其AQR的同事所指出，波克夏•哈薩威的強勁業績在很大程度上可以用其對價值、質量和低波動性等標準業績「因子」的敞口來解釋——再加上一些槓桿和多年的積累。

風險管不管的朋友、Arrow Wealth Advisory的愛德華•芬利(Edward Finley)對波克夏A股自1996年至2025年初的表現與六個經典因子進行了迴歸分析。這個時間段比弗拉齊尼的研究區間（1976-2016年）要短，但數據更爲新近。芬利的發現總結在下表中。表中充滿了各種晦澀的統計術語，但我會一步步爲你解釋（我自己的統計知識也有限，如果有錯，歡迎真正的專家發郵件指正）：