4月2日，貴州茅台發佈2024年年報，在宏觀經濟「三期疊加」與白酒行業深度調整的背景下，這家全球烈酒巨擘，仍然取得了營業收入與利潤的雙位數成長，顯示了其跨越週期的戰略定力和因時而變的創新能力。
年報數據顯示， 2024年年度內營業總收入1741.44億元，同比成長15.66%；歸屬於上市公司股東的淨利潤862.28億元，同比成長15.38%。。值得關注的是，公司已連續三年保持 15% 以上的高成長態勢，增速遠超行業平均水準。這一優異成績的背後，是公司對消費趨勢的精準洞察，以及持續推進創新變革的戰略佈局。
多維驅動：打造新成長引擎
爲更好適應消費市場變化，貴州茅台因時而變，在產品、管道和費用投放等方面採取了一系列積極舉措。一方面，公司優化產品結構，聚焦核心大單品，同時大力強化以茅臺 1935 爲核心的系列酒佈局；另一方面，積極構建「4+6」管道體系，整合自營與社會經銷管道，推動新商務轉型，拓寬消費端觸達路徑。
從產品板塊來看，茅臺白酒作爲公司的核心產品，2024 年營收約1459.3億元，同比成長約 15.28%。除了 2023 年 11 月飛天茅臺 20% 的出廠價上調，非標產品的投放以及管道的優化，精品茅臺、生肖茅臺以及公斤裝茅臺等非標產品銷量的增加，也極大地推動了營收成長。京東平臺數據顯示，2024 年，平臺上的茅臺消費者數量增加了 19%，購買公斤裝茅臺產品的消費者數量更是成長了兩倍多。
茅臺醬香系列酒成爲公司的第二成長曲線。財報數據顯示，茅臺醬香系列酒2024年實現營收246.84億元，同比成長19.65%，成爲貴州茅台重要成長極。其中，去年茅臺1935完成銷售120億元，已經坐穩百億超級大單品位置。茅臺1935以千元價格帶切入，既承接飛天茅臺的溢位需求，又填補次高階市場空白；同時公司進一步以500-800元價位段漢醬和300-500元價位段茅臺王子完善產品金字塔，強化管道管理，優化產品投放機制。
國際化破局：出口額首次突破 50 億元
2024 年，中國白酒出口額僅佔全球烈酒出口規模的 2.4%（9.7 億美元），出口量不足國內產量的 0.39%。在此背景下，貴州茅台積極探索國際化路徑，通過打造品牌 IP、推動管道和產品本地化等創新舉措，於 2024 年實現出口額突破 50 億元，爲中國白酒國際化提供了寶貴經驗。
茅臺酒獨特的品質、精湛的工藝和深厚的文化底蘊聞名遐邇。一瓶茅臺酒的釀造需歷經 30 道工序、165 個工藝環節，整個釀造週期至少 5 年。依託強大的品牌影響力和中華悠久的歷史文化，茅臺精心打造了 「茅臺之夜」「茅臺文化節」 等世界級品牌 IP，並亮相達沃斯論壇、APEC 峯會等國際政商舞臺，將茅臺與 「中國式現代化」 理念有機結合，講好中國白酒故事。
豐富的活動讓國際 「茅友圈」 持續壯大。2024 年，公司共舉辦 225 場品鑑活動，覆蓋超 1.5 萬人次。「走進茅臺」 特色之旅邀請了 18 個國家的經銷商組織的 262 名客戶訪問茅臺，19 個國家的 23 名國際傳承者參與生產體驗活動，截至 2024 年 11 月底，海外社群媒體粉絲總數突破 400 萬。
在管道佈局上，茅臺也逐步從依賴當地管道資源向建立自有管道資源轉變。目前，茅臺國際市場已覆蓋全球 64 個國家和地區，擁有 106 家國際管道商，建成 44 家專賣店、3 家茅臺文化體驗館。
2024 年，貴州茅台以 501 億美元的品牌價值榮登 Brand Finance 2024 年全球品牌價值 500 強第 24 位，穩居世界酒類品牌榜首。
持續強化市場信心 股東回報創新高
預收款通常被視爲白酒企業業績的 「蓄水池」，是衡量企業市場競爭力和未來銷售預期的重要指標。2024 年末，貴州茅台的預收款達到 108.15億元，與2024年一季報95.23億元、半年報99.93億元以及三季報99.31億元相比，保持相對穩定。這不僅反映了經銷商對茅臺產品銷售勢頭的堅定信心，也彰顯了整個茅臺產品線強大的市場競爭力。
營收和利潤的成長，讓貴州茅台積累了充裕的現金流。2024 年，公司經營活動現金流達到了924.64億元，同比成長38.85%。，爲持續分紅提供了穩定支持。
貴州茅台在2024年基本每股收益68.64元/股，2024年度實施年末分紅346.71億元，加上已實施的中期分紅300.01億元，共計分紅646.72億元，分紅金額佔2024年歸母淨利潤的75%，分紅金額再創歷史新高。實際分紅率也符合先前給出的不低於75%的指引。除現金分紅創紀錄外，2025年貴州茅台正式實施註銷式回購。按照先前股東大會通過的回購方案，貴州茅台將回購30億元-60億元，回購價格不超過1771.90元/股（含）。而截至2025年2月底，公司已累計回購約12億元。
2024年強勁的業績不僅反映出貴州茅台在國內競爭激烈的市場中不可撼動的龍頭地位，更彰顯了其在國際化戰略、產品系列拓展以及市值管理等多方面的前瞻佈局。在全球經濟前景不確定的大背景下，作爲多次穿越行業週期的企業，貴州茅台正在以東方商業智慧詮釋著高質量發展的當代範式。