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下一次金融危機可能出現在哪裏

正如國際貨幣基金組織所警告的,私募信貸的不斷成長帶來了系統性風險。

最近私募市場的成長已成爲一種現象。實際上,包括風險投資、私募股權、私募債務、基礎設施、大宗商品和房地產在內的私募基金現在主導著金融活動。根據諮詢公司麥肯錫(McKinsey)的數據,截至2023年年中,私募市場的管理資產達到了13.1兆美元,自2018年以來每年成長接近20%。

多年來,私募市場在股權融資方面超過了公共市場。公共市場因股票回購和收購活動而萎縮,減少的新股發行量未能彌補這一缺口。私募市場的活力使得公司可以無限期地保持私有化,無需擔心資本獲取問題。

一個結果是,股市和經濟中對投資者、政策制定者和公衆不透明的部分比例顯著增加。需要注意的是,資訊披露要求主要是合同問題,而非監管問題。

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