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Lex專欄:波音股東的因果報應

波音鉅額融資的參與者將得到約五分之一的流動股,意味著老股東的股權被嚴重稀釋。

這就是波音(Boeing)股東的因果報應。這家飛機製造商已成爲美國資本主義失控的象徵:幾十年以來,它將數百億美元的股票回購和其他金融工程置於卓越運營之上。

本週一,波音公司表示,將出售多達210億美元的股票,由於飛機交付量減少,現金流陷入赤字,波音需要這些股票來維持運營。此次發行包括普通股,以及可轉換爲普通股的優先股。定價細節(包括優先股股東爲換取優先股股息而支付的少量股票轉換溢價)將在未來幾天融資結束後披露。

但根據波音公司目前的股價,參與融資者將擁有波音公司大約五分之一的流通股。這些資金將用於償還到期債務,併爲下一年的現金消耗提供資金,同時維持波音公司的投資級信用評級。波音公司大手筆地發行股票,並告訴那些在回購期間賺得盆滿鉢滿的股東,他們現在必須承受股票被嚴重稀釋的痛苦。

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