當原有企業一團糟時，分拆特別適用於揭示被遮蓋的一個（或多個）真正寶石的價值。但聯合利華(Unilever)擬議的旗下冰淇淋業務分拆卻並非如此。
此分拆不會提高估值，反而會增加投資者對該集團臃腫的投資組合採取更大膽行動的興趣。
聯合利華的計劃最好被理解爲一種企業足跡的解除，這種足跡一開始就沒有什麼意義。冰淇淋佔聯合利華去年總銷售額的13%，但與該集團其他的家居、食品和個人護理業務幾乎沒有協同效應。它的資本密集程度更高，波動性更大，2023年的營業利潤率爲10.8%，而聯合利華整體的營業利潤率爲16.7%。
您已閱讀29%（252字），剩餘71%（617字）包含更多重要資訊，訂閱以繼續探索完整內容，並享受更多專屬服務。