金融市場

義大利國債未受利率上升衝擊,表現超出預期

市場本以爲歐洲央行收緊貨幣政策將損害較脆弱的歐元區成員國,但義大利國債的回報表現令市場感到意外。

今年迄今,在全球大型政府債券市場中,義大利主權債務給投資者帶來了最好的回報,打破了先前的預期,即歐元區利率迅速上升將重新喚起投資者對這個高負債國家財政狀況的擔憂。

長期以來,義大利國債一直被視爲歐元區政治和金融風險的晴雨表,其收益率遠高於歐元區事實上的避險基準德國國債。但在歐洲央行結束大規模購債並推高借款成本之際,這些債券今年的相對穩定令一些投資者感到意外,他們原本擔心歐洲央行收緊貨幣政策可能會擴大歐元區債券市場的裂縫。

摩根大通資產管理公司(JPMorgan Asset Management)固定收益部門國際首席投資官伊恩•斯蒂利表示:「義大利的表現比我們預期的要好得多。」斯蒂利先前預計義大利國債將表現不佳,因爲歐洲央行削減了債券購買,並在上個月的最近一次會議上將存款利率從7月的負0.5%提高到3%。

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