共和黨人在上週五刊出了一篇新法案——「美麗大法案」(The One, Big, Beautiful Bill),並在18號晚上擦邊通過了預算委員會審查,進入了衆院表決階段。整篇法案單是「核心要點解讀」(https://waysandmeans.house.gov/wp-content/uploads/2025/05/The-One-Big-Beautiful-Bill-Section-by-Section.pdf)就長達47頁紙,實在是連篇累牘,讀完令人倍感疲憊。
在我看來,法案最重要的,無非是最後一段113001——允許政府提高4兆美元的債務上限。現在美國的債務上限是2025年1月2日修訂的36.1兆美元,按法案7月通過來算,半年就增加4兆美元,著實是一個非常狠的舉債玩法——要知道這相當於GDP(29兆美元)的137%,創下又一新高了。
提高債務上限當然是舉債的前提,但我們講舉債還是要靠「經營現金流」。在穆迪剛剛給美國國債信用評級降級,美債、美元和美股在19號早盤大跌的背景下,「美麗大法案」勢必得開源節流,才能獲得投資者的信任。
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