本文作者是巴克萊(Barclays)負責主題固定收益研究的主管
美烏礦產協議對雙方而言都是象徵性的勝利。基輔方面得到的好處是，美國會長期投資，從而保障烏克蘭擁有自由、主權的未來。而華盛頓方面有優先權獲取烏克蘭的礦產資源，從而有機會降低自身在一個戰略領域對中國的依賴。
然而，烏克蘭在關鍵礦產領域仍然不太可能突飛猛進。儘管人們往往關注開採——即烏克蘭地底下尚未開發的稀土、鋰和鈦等礦藏——但真正的約束來自價值鏈更往上的位置。瓶頸不在於把礦物開採出來，而是在下一步：提煉。在這個環節，中國的主導地位是無可匹敵的。
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