公司債券

槓桿貸款違約率飆升至四年新高

許多違約涉及所謂「不良貸款交換」,即更改貸款條款,延後到期日,以使借款人能夠避免破產,但投資者獲得的回報減少了。

美國企業正以四年來最快速度在垃圾貸款上違約,因爲它們難以爲新冠疫情爆發後進行的一波廉價借款安排再融資。

穆迪(Moody’s)的一份報告顯示,隨著高利率對負債累累的企業造成打擊,全球槓桿貸款(leveraged loan)市場(其中大部分在美國)的違約率在截至10月的12個月裏上升至7.2%。這是自2020年底以來的最高水準。

難以償還貸款的企業數量增加,而高收益債券市場的違約率上升幅度相對平緩得多,這種反差突顯美國企業中有多少較高風險的借款人轉向這個快速成長的貸款市場。

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