觀點中國經濟

中國刺激政策利箭能否射中靶心

朱長征:相比貨幣和財政政策,結構改革在中國近年缺乏足夠共識。結構性改革不只是短期效果,更事關未來中國經濟成長的質量和可持續性。

9月末以來,中國政府部門出臺一攬子增量政策,顯示出應對經濟下行壓力、通縮狀況及資產價格下跌風險的多年未有的強力姿態。在貨幣政策、財政政策兩支箭出鞘後,是否會有更加註重長遠效果的第三支箭——結構改革,令人期待也留有較大懸念。

最先發出的一支利箭——寬鬆貨幣政策,以很快速度落實:降準降息,下調存量房貸利率,統一房貸最低首付比例,央行還創設兩項貨幣政策工具,專門支持股票市場流動性。貨幣政策的疊加式的實質性寬鬆,減輕了居民、企業和地方政府的債務負擔,其中,存量房貸利率下調,就爲5000萬家庭派發了1500億元的年度紅包。

財政刺激的「火箭筒」也隨後炸響,瞄準主要風險隱患:對地方債務,較大規模增加債務額度,用於地方化解存量隱性債務和清理拖欠企業賬款;對房地產市場,允許專項債券用於土地儲備,收購存量商品房用作各地保障性住房;對金融體系,發行特別國債用於六大國有商業銀行補充核心一級資本;此外,向困難羣衆、學生等羣體增發補貼。

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