中國經濟成長史，亦是債務成長史。辯證看待經濟成長與債務化解的關係，經濟的高速成長驅動中國經濟總量規模的成長，在經濟成長方面，改革開放以來的中國經濟1978-2018年GDP年均成長約9.5%，2018年GDP達到91.93兆元，較上年同比成長率爲6.75%。通過40年經濟發展，2018年中國城市化率達到約60%，人均GDP達到9000美元，在保持了40多年的經濟高速成長後，成長速率逐步開始放緩，GDP總量在增速的慣性下依舊在增加，至2023年末GDP達到126.06兆元，在量的變化達到極限值後，逐步轉換到進行質的變化，經濟逐步走向結構調整和轉型升級。（圖1.1改革開放以來中國與其他國家GDP成長率和人均GDP成長率對比圖）。
在債務成長方面，截至2018年末，中國地方政府債務餘額約18.39兆元，包括一般債務餘額約10.99兆元，專項債務餘額約7.39兆元。截至2023年末，中國地方政府債務餘額約40.74兆元，包括一般債務餘額約15.87兆元、專項債務餘額約24.87兆元。除此以外，地方政府的隱性債務規模沒有準確數字，大部分機構預測在50-70兆元。隱性債務的來源涵蓋了地方政府融資平臺、國有事業單位、保障性住房項目、棚戶區改造項目等，甚至非融資平臺的國有企業、地方金融機構不良資產、不規範PPP項目等也可以計入隱性債務。其中，融資平臺是風險的主要來源。
在老齡化趨勢方面，人均預期壽命從1981年的67.8歲提高到2017年的76.7歲，15歲及以上人口平均受教育年限由1982年的5.3年提高到2017年的9.6年。用靜態的思維看化債、分析化債，從區域性的角度看化債、分析化債，會過於斷章取義，就像「投資交易的關鍵是看波動，波動中要會掌握估值的拐點」，這個拐點是什麼、怎麼判、怎麼盯、怎麼定，是各項有效資訊的綜合，分析化債主題背景要結合經濟體制改革、分稅制改革、城投企業轉型、資產負債表調整、資本邊際收益率趨向走弱等維度分析，那麼，分析了引起各項體制機制變化，落腳點是什麼，落腳點就是要優化當前看待固定收益信用資產配置傳統思維與邏輯，提煉化債階段及後期如何走出化債階段，要觀測的信用資產關鍵因子。