本文作者是橡樹資本管理公司(Oaktree Capital Management)聯合創辦人及聯席董事長，著有《週期》(Mastering the Market Cycle: Getting the Odds on Your Side)一書。
大多數人希望看到低利率。但低利率改變投資者的行爲，扭曲投資者的行爲，可能產生嚴重後果。正如金融歷史學家愛德華•錢塞勒(Edward Chancellor)的優秀著作《時間的代價：利息的真實故事》(The Price of Time: The Real Story of Interest)所闡明的那樣，所謂的「寬鬆貨幣」有許多負面影響。
寬鬆貨幣至少在短期內會保持經濟的高成長。但低利率可能會使經濟成長過快，導致通膨上升，並增加不得不提高利率以應對通膨的可能性，從而抑制進一步的經濟活動。利率的波動會使經濟在通膨和衰退之間搖擺不定。沒有人想要這樣。
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