對於葉倫而言，重新樹立財政紀律——即使是短期的——也是完全必要的。因爲這關係到33兆美元國債市場的生命力，也關係到其他金融資產的定價。從這個角度而言，經濟的週期性放緩是必須付出的代價。
與此同時，經濟放緩也意味著降息的條件開始逐步成熟。雖然通膨將在2024年進一步放緩，卻難以構成降息的必要條件。我們傾向於認爲，實際利率以及財政收縮提高帶來的經濟活動放緩，是推動降息的更順暢邏輯。
另一個對於降息具有指示意義的事件，是流動性的快速枯竭。由於短債的大量發行，隔夜逆回購規模預計在未來兩個季度會快速下滑，併成爲流動性收緊的決定性因素。一旦流動性枯竭帶來金融市場動盪，並引發美聯準的「縮表猶豫」，會讓降息更容易站上C位。
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