根據財新網報導，截至2022年10月底，A股市場投資者數量達2.1億人，其中個人投資者數量佔比99.8%，個人投資者的交易量佔到股市總交易量的61%左右。也就是說，中國A股市場交易量的半壁江山，是由2億散戶撐起來的。
2億散戶，佔到了中國總人口的14%左右，這個比例不可謂不低。這麼多人熱衷於炒股票，究竟是出於什麼原因呢？金融研究顯示，大致有這麼幾種可能的原因：
第一、提供流動性。有研究（Kaniel et al, 2008）顯示，股市中的散戶有以下交易習慣，那就是在市場上漲後賣出，在市場下跌後買進。這種動機，主要源自於散戶想要「摸底「或者」逃頂「的投資意願。這種行爲，在客觀上起到了爲股市提供流動性的作用。有時候，散戶甚至確實會從中獲利。一個比較近期的例子（Welch 2022），是2020年上半年，美股因爲COVID開始在全球流行而大跌，有不少散戶入場購買，並在接下來的2020下半年和2021年獲利頗豐。
您已閱讀12%（406字），剩餘88%（3019字）包含更多重要資訊，訂閱以繼續探索完整內容，並享受更多專屬服務。