觀點貨幣政策

警惕貨幣政策收緊的滯後效應

庫雷拉:由於貨幣政策效果滯後,美聯準必然會過度收緊政策。希望它不會爲了避免步1970年代的後塵,而讓美國重蹈1930年代的覆轍。

本文作者維什努•庫雷拉(Vishnu Kurella)是Volar Capital的創辦投資組合經理。本文僅代表作者個人觀點,不代表任何關聯組織的觀點。

經濟學家米爾頓•弗里德曼(Milton Friedman)以許多洞見而聞名。他表示,貨幣政策的實施與最終效果之間存在著「漫長而多變的滯後」,這一洞見最爲切中當今要害。

弗里德曼指出,數據表明,在貨幣政策改變後,經濟活動和價格可能需要長達24個月的時間才能做出反應——這一點為後續分析證實。用來形容這種滯後效應的一個常見比喻是,它就像用很長的水管調節淋浴的溫度。

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