2020年表現最好的資產類別是什麼？如果你想的是「科技股」或「比特幣」，請再想想。正如橋水(Bridgewater)對沖基金在最近寫給客戶的信中所說，2020年「最有趣、卻最不起眼的情況之一」其實是，由於投資者對沖通膨風險，美國通膨掛鉤債券經風險調整後實現了35%的回報率，超過了其他資產類別。
這是一個明顯的風向標。如果現在有誰擔心美國的通膨，可能會顯得很奇怪。週三公佈的數據顯示，美國12月份居民消費價格指數(CPI)年率僅爲1.4%。而且工資成長乏力，失業率居高不下，經濟活動受疫情拖累。即使2021年經濟恢復成長，近幾十年來的情況也表明，全球化和數位化兩股力量應該能抑制住物價。
最值得注意的是，在商品、服務和勞動力領域，網路促成了新的全球化的價格競爭。考慮到新型冠狀病毒肺炎（COVID-19，即2019冠狀病毒病）加速了人類活動向數位化轉移，這一趨勢還會繼續。如今，幾乎每個人都已熟悉網路購物，而公司發現可以讓許多員工遠距工作。因此，抑制通膨的競爭壓力似乎無處不在。
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