多年來，我們一直在談論新興市場與發達市場脫鉤的問題。新型冠狀病毒肺炎（COVID-19，即2019冠狀病毒病）向我們表明，我們可能搞錯了問題。在與發達市場脫鉤之前，新興國家首先需要彼此脫鉤。
儘管人們老說新興市場不是一個同質的資產類別，但新興市場經常被歸爲同一類別，從中國到阿根廷都被包括在內。然而，這場大流行病告訴我們，新興市場國家之間已經出現鴻溝——不管我們給它們貼上怎樣的標籤。北亞和其他新興市場之間的鴻溝尤其明顯。
不同國家和地區應對和遏制新冠病毒的方式、以及疫情控制成果將決定它們的宏觀前景，並最終決定它們的市場表現。中國大陸、臺灣和南韓——對於我們這些仍將南韓歸入新興市場的人來說——對這場大流行病的應對可以說更爲有效，目前在實現社會和經濟正常化的道路上領先於其他新興市場地區。
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