——如果疫情是開啓潘朵拉魔盒的那隻手，那全球經濟復甦還會是薛定諤盒中的那隻貓嗎？
在新冠疫情在全球範圍內迅速擴散的背景下，上週全球市場開啓暴跌模式。在短期內市場避險情緒的急劇升溫導致美國10年期國債收益率已經跌至1%左右。 由於流動性需求和通縮預期，同樣具有避險功能的黃金跟隨股市大幅下跌。雖然全球市場在急跌之後，在本週內會出現反彈，但由於疫情在中國以外地區的蔓延可能僅是剛剛開始，因此未來一段時間內全球市場風險資產價格出現大幅波動是不可避免的。
雖然疫情目前還在擴散，但對中國以外的全球經濟還沒有出現實質性的影響，短期內全球市場的大幅波動貌似有點過度反應。我們認爲全球投資者對疫情的擔心很大程度上只是一個表象，更深層次的擔憂，是源自於對全球經濟復甦可持續性的疑問以及全球央行不斷收窄的政策空間。
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