指數編制公司成爲新的主動型資產管理公司。MSCI令人尷尬的逆轉就說明了這一點。該公司放棄將有爭議的大理石公司雅高控股(ArtGo)納入其中國全股票指數(China All Shares)的計劃。這隻曾在一年內暴漲3800%的股票週四暴跌98%。
MSCI的指數標準再一次暴露出缺陷。這一次，它的聲譽可能會受到嚴重損害。此次逆轉突顯出，指數基金反映主觀的選股，這使有關它們消除人爲錯誤的說法不攻自破。
如果香港維權投資者戴維•韋伯(David Webb)在MSCI任職，或許會有所幫助。韋伯曾警告投資者不要投資雅高控股。該公司的股價達到有形資產淨值20倍的瘋狂水準。儘管今年上半年營收僅680萬美元，虧損410萬美元，但先前其股價仍高得反常。雅高控股是一家毫無生氣的採石公司，但其企業價值與過往息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)之比一度超過120倍。
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