在金融市場擔心美國對來自中國、可能還有墨西哥的商品擴大加徵關稅範圍之際，美聯準(Fed)正在討論如何對這場貿易衝擊做出恰當的政策回應。
關鍵問題是，美聯準主要是將這場衝擊視爲需求萎縮，還是一種不利的供應衝擊（類似於1973年的石油衝擊），後一種情況可能會使消費者價格上漲整整一個百分點。美聯準逐漸認爲，它可以忽視關稅升高帶來的通膨風險，通過降低政策利率來防範日益上升的經濟衰退風險。這與它在1995年做的事情類似。
市場顯然認爲貿易戰是對全球需求的衝擊，將在不抬高通膨的情況下減少產出成長。政策回應是明確無誤的。應該降低利率，而且或許應該以前瞻性的方式降息，以減輕未來經濟成長放緩的幅度。目前美國債券市場前端價格反映出今年7月美聯準將會降息一次、在2020年底前總計將會降息100個基點，就是出於這個原因。
您已閱讀19%（351字），剩餘81%（1516字）包含更多重要資訊，訂閱以繼續探索完整內容，並享受更多專屬服務。