美國股市

分析:迷你崩盤應引發警惕

美股週一發生的暴跌是健康回調,但這並不意味著我們可以忽略這起事件。學術研究發現,迷你崩盤往往是預警信號。

開門見山地說,週一華爾街發生的迷你崩盤是一次健康的回調,一個除舊迎新的停頓。這意味著應該保持冷靜,堅持下去,在街上有血的時候買入。

這是華爾街在週二出現反彈之後的共識,當日美國股市錄得川普總統任期內的最佳單日表現。Vix指數在出現最大百分比漲幅、一舉升至50上方後,回落到30以下。儘管某種「死貓反彈」是在預料之中的,但本次反彈幅度遠高於平均水準。根據Bespoke Investment的歷史數據,標準普爾500(S&P 500)指數在單日下挫4%或更多之後,次日平均回升0.32%。

樂觀者提出另外兩點,而這兩點都有一定道理。首先,估值已得到健康回調。1月份的漲幅幾乎完全是由大幅減稅助燃的盈利和盈利預測上升所推動的。隨著股價大致回落到年初水準,彭博(Bloomberg)計算的標普指數預期本益比已經從年初的20倍降至合理得多的17.3倍。經過一個相當無序的過程,這可以被看作是對債券收益率和通膨風險上升的理性反應。

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