觀點IMF

人民幣加入SDR的真正意義

花旗新興市場經濟部盧賓:國際貨幣基金組織可能即將宣佈把人民幣納入特別提款權的貨幣籃子,人民幣將由此成爲「儲備貨幣」。但這對中國而言究竟是好還是壞?

下個月,國際貨幣基金組織(IMF)很可能宣佈,人民幣將進入其儲備資產——特別提款權(SDR)的貨幣籃子,取得跟美元、歐元、日元和英鎊相同的地位。因此,人民幣將非正式地取得「儲備貨幣」資格。但這對中國究竟有什麼好處?

從近期看,最大好處是,人民幣的儲備貨幣地位可能充當催化劑,引導世界各國央行買入人民幣資產。各國央行或許希望提高其儲備中投資於中國的比例。

這將對中國非常有利,因爲,隨著中國居民尋求實現財富構成幣種的多元化,中國在可預見的將來面臨著大量資本流出的前景。資本流出的問題在於,這可能導致中國的外匯儲備減少,或者貨幣貶值,也可能兩種情況都會出現。如果任由外匯儲備減少或者匯率貶值,那麼中國經濟政策的調控空間將被嚴重削弱。所以,吸引資本流入將有利於中國政府保持一定程度的政策自主性。

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