美國利率即將到來的轉向或許將是多個利率週期以來媒體報導最多的一次。然而，儘管美聯準(Fed)主席珍妮特•葉倫(Janet Yellen)極力保持透明，美國的利率前景依然疑雲密佈、難以看清。葉倫上週表示，儘管今年首季度美國經濟成長大幅放緩，美聯準仍有較大可能在今年加息——可能會在9月份。由於種種原因，其中包括連續幾年都遭遇嚴冬，一年中頭三個月的經濟表現往往弱於、而且是遠弱於餘下幾個月。2014年首季度美國經濟以年率計萎縮了2.9%，結果在接下來3個季度裏實現了反彈。運氣好的話，今年首季度堪稱疲弱的0.2%的成長率有望和2014年首季度一樣具有誤導性。
但現在就做出假設的話，恐怕過於輕率。很有可能到2015年結束的時候，美國的利率仍和年初一樣爲零。就如葉倫所說：「根據多年從事經濟預測的經驗，我可以向你們保證，我寫下的任何具體預測都會被證明是錯誤的，或許還錯得很離譜。」
誠然，葉倫有可能低估了美國經濟的上行力度。美聯準目前對未來兩年美國經濟成長率的預測爲2.5%，僅略高於復甦開始以來取得的不溫不火的成長率，而復甦已即將步入第7個年頭。如果到2015年末時失業率降至5%，我們可能會終於迎來薪資成長率的上揚，果真如此的話，美聯準很可能需要取消刺激。然而，風險的天平正向另一端傾斜。在多年來收入成長基本爲零的情況下，美國普通民衆並沒有做好應對正面衝擊的準備。比如，人們驚訝地看到，美國消費者選擇將近期油價走低給他們帶來的收益放入囊中、而不是用來擴大支出。美國企業的投資狀況也同樣如此，依然低迷得令人失望。美國經濟的每一個關鍵成長引擎似乎都在等待別的引擎率先發力。投資者不願投資，消費者也不願消費。需要什麼才能激起他們的動物精神呢？
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