擔心中國房地產泡沫的竊竊私語最早出現在2009年末。自那以來，地方房地產市場隨著中國政府或助推或冷卻市場的措施而上下起伏，但從未出現過崩盤。儘管如此，一些市場觀察人士堅持認爲，中國的房地產泡沫終有一天會破裂。最近行業疲軟給了他們進一步的支撐，比如深圳中型開發商佳兆業(Kaisa)就差一點崩潰。
直到2014年12月，人們一直認爲佳兆業的財務狀況穩固、銷售額仍在成長。如今該公司的存續與否掌握在貸款方及競爭對手的手裏。佳兆業的災難始於去年12月，政府在未給明原由的情況下暫停了該公司在深圳的一些房地產項目。佳兆業董事局主席突然辭職，如今又未能向銀行和債券持有人償還債務，該公司正處於被競爭對手收購的過程中。佳兆業尚未與其債權人達成一致性解決方案。
佳兆業的神祕內爆似乎源於中國兩年來史無前例的反腐行動。當局對此事基本上保持沉默，但事發以來一直有說法稱，佳兆業是因爲與一名被控腐敗的地方官員有關聯而被調查的。
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