全球成長放緩引發的恐慌對新興市場造成的衝擊大於對發達市場造成的衝擊，這一點並不出人意料。到上週末，發達市場股市已收復了大部分失地，而全球新興市場股市下跌了1.7%，通常最抗壓的亞洲市場股市下跌了0.9%。高盛(Goldman Sachs)分析師寫道，本週早些時候，新興市場資產的反應較爲剋制，但那「反映出一個事實：它們已然經歷了幅度不小的下跌，所以頭寸調整可以說不那麼劇烈了」。
新興市場貨幣已經疲軟了一段時間，今年以來已貶值逾5%。儘管新興市場投資級債券相對而言更加堅挺，但這是因爲經濟成長日益放緩、通膨減速(disinflation)和通縮的壓力有所增大。
我們可以找到與結構和週期相關的理由，來支持繼續看淡新興市場、尤其是亞洲新興市場的前景。但與此同時，投資者也應更加細緻地看待問題。儘管新興市場不會與世界其餘地區脫鉤，但在這個覆蓋範圍極廣的資產類別中，不同地區的表現差異或許會變得更爲顯著。
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