幾年前，我主持了一場小組會議。會上，一位美國政界人士堅持認爲，美聯準(Fed)的印鈔行爲將很快導致惡性通膨。但如今，美聯準的關注焦點卻是如何將通膨提升至既定目標。與其他許多人一樣，他未能理解貨幣體系的工作原理。
不幸的是，無知不是福。這加大了央行採取有效行動的難度。幸運的是，英國央行(BoE)正在提供人們亟需的知識講解。在最新一期的《季度簡報》(Quarterly Bulletin)中，英國央行人員對貨幣體系做出瞭解釋。以下七個基本要點闡釋了貨幣體系的真實工作原理，與人們的想像有所不同。
第一，銀行不只是金融中介。儲蓄行爲並不增加銀行存款。如果你的僱主付給你報酬，存款只是從僱主的賬戶中轉移到你的賬戶中，不影響貨幣量。貨幣的增加是貸款的副產品。銀行的特殊之處在於，它們的負債是貨幣——一種被普遍接受的借據。在英國，97%的廣義貨幣由銀行存款組成，它們主要由此類銀行貸款創造。銀行確實「印錢」。但當客戶償還貸款時，這些錢就被「撕掉」了。
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