看到股市「喜迎」美聯準(Fed)的重大政策變化，許多人急於宣告勝利。這些人不是斷言投資者安然接受這一政策變化，就是宣稱經濟從此不必再依賴量化寬鬆(QE)，他們認爲，從市場短期反應可以推測出長期反應。
將這種情景與央行所發出的聲音相對比。央行的反應非常平靜。低調或許是一個原因，特別是考慮到央行曾三次半途放棄嘗試「退出」先前版本的QE。但原因不止於此。央行家有充分的理由更加謹慎，不輕易在現階段宣佈勝利。我們餘下人有必要問問這是爲什麼。
正如媒體所廣泛報導的，美聯準政策制定者決定減少——或者說「逐漸縮減」(taper)——證券購買規模。第一步將於明年1月實施，包括以同等幅度削減抵押貸款債券和美國國債的購買量，將每月干預市場的規模從850億美元減至750億美元。此外，即將卸任的美聯準主席班•柏南奇(Ben Bernanke)表示，假如經濟沒有出現重大意外，可以預期美聯準在整個2014年期間將持續減少債券購買規模。因此，如果一切按計劃進行，美聯準很有可能在明年年底前結束QE3。
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