一年前，安倍晉三(Shinzo Abe)宣佈了恢復日本經濟活力的計劃。這位日本首相射出的第一支箭（大規模貨幣擴張），如今正在以快得令人難以想像的速度飛行。日元大幅貶值，股市上揚，消費品價格通膨逐漸逼近1%——儘管有些人在懷疑這團通膨之火能閃爍多久。今年上半年，日本經濟年化成長率達到4%，令人讚歎。這種景象已是多年未見。
第三支箭就是另一番景象了。（我們此處略過第二支箭，即「靈活的」財政政策，因爲它先涉及支出擴張，而後是支出收縮。）在第三支箭（結構性改革）方面，日本政府缺乏熱情，甚至可能根本沒有熱情。而人們的共識是，第三支箭纔是真正重要的。不通過改革和放鬆監管來提升成長潛力，安倍經濟學(Abenomics)的效力就會越來越弱，日本經濟也將回到原點。
但與共識相反，安倍的第三支箭並非他箭囊中最重要的一支，第一支箭纔是。要明確一點：沒有任何人否認日本需要通過結構性改革來提高生產率。有哪個國家不需要嗎？但安倍經濟學的真正激進之處在於大膽冒險（有人認爲是不顧後果地冒險），試圖讓日本擺脫持續15年的通縮。日本的央行行長終於表示，央行能夠並且定將實現指定的通膨目標，這在歷史上還是頭一回。多年來，日本央行曾堅定聲稱在這方面自己無能爲力。它表示只有結構性改革才能救日本。換言之，安倍經濟學的新穎之處在於重新拾起了貨幣政策。
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