觀點美聯準

美聯準下任主席的「包袱」

Guggenheim Partners全球首席投資官邁納德:伯南克的「直升機撒錢」言論被誤解,導致他後來在次貸危機中難以採取前瞻措施。美聯準下任主席葉倫同樣揹負鴿派之名,她可能爲樹立「反通膨」形象而過早退出量化寬鬆。

在下任主席珍妮特•葉倫(Janet Yellen)的領導下,美聯準(Fed)會採取什麼樣的政策立場?聽上去可能有些不可思議,但我們能從10年前被誤讀的一番話得到啓發。

2002年11月,在美國經濟走向復甦之際,美聯準理事班•柏南奇(Ben Bernanke)發表了那場如今盡人皆知的「直升機」演講。在講話中,他回憶起了米爾頓•弗里德曼(Milton Friedman)的一個詼諧說法,後者曾說,「從直升機上撒錢」是抗擊通縮的最後途徑。

伯南克表示:「從根本上來說,貨幣融資(money-financed)減稅相當於米爾頓•弗里德曼著名的『直升機撒錢』。」他試圖用這個類比打消人們對通縮在即的擔憂,這種擔憂導致當時美國10年期國債收益率降至4%以下,爲上世紀60年代初以來最低水準。

您已閱讀21%(338字),剩餘79%(1240字)包含更多重要資訊,訂閱以繼續探索完整內容,並享受更多專屬服務。
版權聲明:本文版權歸FT中文網所有,未經允許任何單位或個人不得轉載,複製或以任何其他方式使用本文全部或部分,侵權必究。
設置字型大小×
最小
較小
默認
較大
最大
分享×