幾周前我榮幸地與美國經濟政策方面兩位曾經的名人一起喫飯。毫無懸念的是，量化寬鬆問題引發了激烈辯論，辯論的主題並不是實施量化寬鬆政策是否正確（他們倆都支持引入量化寬鬆政策），而是美聯準(Fed)能否平穩地退出量化寬鬆。
這場爭論讓人深受啓迪，因爲它暴露了兩派觀點。其中一位客人——我將稱他爲「樂觀先生」(Mr O)——聲稱，美聯準平穩終止量化寬鬆是完全可能的。他聲稱，畢竟，美聯準未必需要做任何事（比如出售證券）來找到退出的大門，而是隻需要不再買入更多資產。因爲假如美聯準到時按兵不動，其資產負債表上近年積累的2兆美元資產將被自動消化（即陸續到期），讓美聯準資產負債表在7、8年後恢復到危機前水準。
借用一幅容易記住的畫面：在樂觀先生看來，美聯準現在的操作實質上類似於一位悄悄降落飛機的飛行員：一旦關掉引擎，重力將發揮作用，令資產負債表進入平穩向下滑翔的軌道。樂觀先生堅持認爲：「將會有足夠的時間作出調整，就算偶爾有些氣流顛簸，也完全能處理好。」畢竟，美聯準主席班•柏南奇(Ben Bernanke)已經提前很久告訴所有人，繫好安全帶以防任何意外。上週的聲明就是出於這個意圖。
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